My Business Views

２０１９年２月２３日に出た、 Warren Buffett's Letters to Berkshire Shareholders 　を最初から最後まで、初めて読んでみました。要約した記事を毎年みていましたが、原文に触れたのは今回が初です。 個人的に気になった、自分の投資に役立そうな点を、意訳で箇条書きにしてみました。 ー　決算書には載らない朗報。やっとのこと、Ajit Jainを保険事業の、そしてGreg Abelをそれ以外の事業の責任者に任命した。この二人は、稀に見る才能の持ち主でBRKの血も体に流れている。 ー　木をみず、森を見よ。 ー　BRKの収益の森は、５つの果樹園から成りったている。最初の４つは、異なるビジネスと金融資産群から成り立っている。５つめは、大きくかつ幅広い保険運営から、少し見えづらいが、成りったっている。 ー　BRKの主目標は、部分的（５％ー１０％）または全体的（８０％ー１００％）にきちんと管理された事業・ビジネスに投資すること。 ー　最近は、ビジネス買収による儲けより、株値上がりの儲けのほうが大きい。去年は、４３億ドルの株を買って、１９億ドルの株を売った。 ー　BRKの最も価値のある果樹園は、保険以外の多数の会社（８０％以上から１００％所有）である。去年は１６．０億ドルの収益があった。 ー　二番目の果樹園は、保有株（５％－１０％のオーナーシップ）による配当。総額約３．８億ドル。しかし、配当より重要なのは、それらの会社が毎年とても大きい収益を保留していること。そして株を買い戻して、株の価値をより上げていること。 ー　三番目の果樹園は、他のパーティと共同運営している４つの会社。去年の総収益は、１．３億ドル。持ち株比率は、 Kraft Heinz　：２６．７％ Berkadia ：５０％ Electric Transmission Texas　：５０％ Pilot Flying J　：３８．６％ ー　四番目の果樹園は、U.S. Treasury bills（米国短期債権）と他の現金相当の物合をあわせて１１２億ドル、そして、各種の元本利子保証のある金融商品に２０億ドル。この現金２０億ドルは、常に何かあった場合のために手をつけずにとってある。 ー　BRKは、金融の要塞であり続ける。様々...

２０１９年４月３０日東時間午後五時に、アメリカ株式市場が閉まった後にAppleの業績結果の発表がありました。 業績発表はカンファレンスコール（電話会議）で約５２分間行われました、 https://www.apple.com/investor/earnings-call/ Apple Japanのプレスリリースにも要約が出ています、 https://www.apple.com/jp/newsroom/2019/04/apple-reports-second-quarter-results/ Appleからの参加者（主に回答する人）は、 Nancy Paxton – Senior Director, Investor Relations Tim Cook – Chief Executive Officer Luca Maestri – Chief Financial Officer ファイナンス関係の参加者（主に質問する人）は、 Shannon Cross - Cross Research Samik Chatterjee - JPMorgan Katy Huberty - Morgan Stanley Jim Suva - Citi Wamsi Mohan - Bank of America Merrill Lynch Mike Olson - Piper Jaffray Louis Miscioscia - Daiwa Capital Markets 売上、２０１８年第2四半期比： 総売上：　ー５％ iPad：        ＋２２％ Wearable：＋５０％ iPhone：　－１７％ 要点： カンファレンスコールでApple参加者の発言で個人的に気になった点 ー　iPhoneの売上は持ち直している。　３月の下旬の週は減少はかなり少なくなっている ー　中国での売上が改善している。要因としては、 ＊　VAT（付加価値税）が１６％から１３％に下がった ＊　米国と中国間の貿易交渉の進展 ＊　iPhone買い取りプログラム ー　５G製品の集荷は、技術やコストなどを総合判断して、適切時期を判断...